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日志文章

20-08-02 04:26

解读巴菲特致股东信中的投资密码,用2千块赚2000万的风险偏好者也是巴菲特信徒?

巴菲特并不认同比特币,我个人认为这很好理解。因为当我们对一件事研究了一辈子之后,再去研究另外一件截然不同的事,这是世界观和价值体系的全面重构,这太难了。

巴菲特、查理芒格、比尔盖茨、O神均是如此,在他们眼中比特币分别是:不值一文、博傻标的、老鼠药并且最多只值200元。

但这并不意味着我们可以无视他们的观点。巴菲特或许是世界上最成功的价值投资者,因为他看不起数字货币是正常的。

因为在目前的币圈,谁也不能否认投机的成分远大于投资——这也是为什么在币圈最成功的投资者李笑来在录音门中自信地提出“价值投资是傻逼”的缘由。

但是,我是一个正在研究投机行为的价值投资者,因此,认真学习、阅读一年一度的巴菲特信件十分必要且有价值,信的原文“点此”。

今天,我从数字货币投资的角度梳理一些关键要点,并谈谈我的思考。

1、

巴菲特:旗下公司股票持仓市值2480亿美元,全年浮盈125%,第3、第4大持仓可口可乐和美国运通的盈利分别高达16倍和13.7倍,苹果作为第一大持仓,收益109%。

解读:大意就是说公司总体投资收益可观,达到125%的赢利。这个水平从币圈的解度看,显得不值一提?要知道我们总是津津乐道于一些投资一万,收益几千万的早期价值者或是在大牛市中通过合约从几千块玩到几千万的大神。

但是实际上,很多的投资者在饱经风雨之后,都会明白一个道理:复利是最可怕的收益。

每年如果能稳健翻倍,远比今年30倍明年负收益要强得多,长远的价值投资就是巴菲特的成功之道,而且他对于他的价值投资有着别样理解与坚持,继续往下看。

2、

巴菲特:谈50亿回购时,希望公司股票数量下降,但不会在任何水平支撑股价。

解读:这一部分其实就是回购股票,这一招并不新鲜,数字货币项目方经常也搞回购销毁。但值得注意的是巴菲特谈到他的回购逻辑有两个,一是绝不会去支撑股价,也就是拉盘或护盘。二是他只会在他觉得股票被低估的时候进行回购。

大概来说,就是他更愿意井上添花,而不是雪中送炭——如果你的公司不行,他不会护盘,更不会回购。

巴菲特的购买二级市场股票的行为总结起来就是:他买入的时机不看你正在上涨还是下跌,只看你现在是不是被低估。

所以他并不会期待自己买在最低点,就像苹果公司的股票和可口可乐的股票,他观察、等待了十多个年头才出手,因为他可能觉得当年的苹果被高估,而近几年的苹果被低估。

这是一个有趣的投资逻辑,囤币党们是时候看看手上的股票是不是被高估了。

3、

巴菲特:不喜欢玩预测利率的游戏,未来股价可能发生任何变化。偶尔,市场会出现暴跌,幅度可能达到50%甚至更大。

解读:很明显,他看得更加长远,他从来不预测价格或利率,也不预测走势。他认为即使是在预测这件事上发表意见的权威人士,也不过是通过预测这件事,透露出更多和他们自己有关的信息,而不是关于未来的信息。

这其实和我以前多次强调的,投资这件事上只能相信自己是一样的。我在币圈投资这件事上,也经历过一个认知进化过程,一开始是大V,比如某狂;再后来是大神,比如某些收费群;再后来是大佬,比如江卓尔,但直到最后,我才明白过来,能相信的只有自己。

任何投资,自己没有研究,就是赌博——无论是现货还是合约,都是如此。

不能喜欢赌博,因为久赌必输。

4、

巴菲特:低利率有利股市,股票的表现将远好于长期的固定利率债务工具。

解读:世界正在进入低利率甚至负利率的时候,比如在中国现在往银行存钱,还有微薄的利息,但是随着经济的进一步发展,银行的存款越来越难放出去以后,银行拿着钱赚不到钱的时候,利息将会越来越低,直到最后是负利率,就是存钱到银行的话,不但没有利息,还要付钱给银行——这和很多人想象的相反。

巴菲特认为,低利率利好股市,因为大家的钱总要找一个地方去。

我认为,低利率将利好币市。以中国的情况来说,这些钱会到哪去?能到哪去?

是房市吗?不会,现在还坚定看好中国房市的人已经不多了——尽管我们都需要一套自己的房子;尽管有人说,搞城镇化我们中国还缺很多房子,但我们都知道,房地产狂飙突进的时候过去了。

是股市吗?中国股市我从来没有进入过,所以我只谨慎地发表意见。从爆出来的各种很糟糕的新闻看,我觉得实在不适合去这个无法被自己所理解的市场,有一种四顾茫然的无助和任人宰割的悲哀。

5、

巴菲特:收购就好比婚姻。巴菲特在股东信中表示,多年来,伯克希尔收购了许多公司,解读:最初我全部将它们视为“好生意”。” 但是,最后有些公司却令人失望,有不少简直是彻底的灾难。另一方面,有不少公司却超出了我的期望。

解读:婚姻就像收购?很糟糕的比喻,关于这一点,我就不多谈了。因为婚姻和爱情和经济投资放在一起,总让我有一种心碎的感觉。

6、

巴菲特:伯克希尔进行符合要求的大型收购的机会很少。

解读:他的意思是好的大公司基本价格都已经涨到天上去了,没有办法下重注。其实这一点和币圈非常非常像。

很多新手总是沉迷于一些新的山寨币,觉得那会是机会,但实际上,真正的好项目太少太少,少到即使没有面市,就已经估值极高。

比如还没有正市上所的波卡,其代币目前的锚定价格中已经达到110美元,甚至舆论认为这已经很便宜了——据说是机构价。

而按照这个价,届时波卡一发布,就将进入数字货市前十。照我以往的投资理念,我早早地就要蹲守,然后急切地期待杀进去。

不过现在我不会这么做了,“好女不急嫁”,真正的好项目都是历尽千帆、久经考验的。

要是说唯一的期待的话,我倒是更期待上线后在合约市场上操作一下,因为新上市的好项目,比如波卡,上线即暴涨的概率大,然后暴跌的剧本也总是会很快到来。

用个一万美元操作一下合约,挺好的。

这种走势或许和人性相关——在新娘子盖头还没有揭开的时候,大家的心情都会好激动,但一旦揭开,可能就会说,呀,还是个人啊(读者:你到底想要啥?)

再次提醒,不要轻信任何小币种——除非你有足够研究,否则不要轻易因为项目方描绘的愿景而进行买入。

7、

巴菲特:不断寻求收购符合三个标准的新企业:首先,它们的净有形资本必须取得良好回报。其次,它们必须由能干而诚实的管理者管理。最后,它们必须以合理的价格买到。

解读:巴老提到三个新标准用币圈的话概括翻译一下,分别是:市值合理并呈上涨趋势;管理层能干而诚实;价格不能太高。

这对于我们投资数字货币中的“百倍币”(新币、小币)有着重要价值。

这三点其实归纳起来是两点:管理层靠谱,价格便宜。对于这两点,我深以为然,此前我投资KEY的逻辑就基于此——而且,我和巴老一样,能够承担币种继续下跌50%的风险,那时则是进一步加仓的时机。

别忘记我前面说的,要自己研究。

8、

巴菲特:决策依赖少数关键人物,投资太集中于股票。

解读:信中披露了巴菲特旗下投资公司面临的一些风险,以及投资品类太过集中的问题。

对于我们来说,如果有任何人期待自己的财富增长仅靠投资数字货币实现,那将是非常非常危险的事。

做好本职工作,不断提升场外现金流,不断加强场内学习,这才是雪球能滚起来的黄金法则。

9、

巴菲特:我和我的继承人都不会抛售伯克希尔股票。

解读:意思就是无论是他和他的继承人都不会砸盘,投资人们尽管放心。

对于这一点,我抱着不是很乐观的想法,砸盘与否与人的理念相关。而影响另外一个人的思想是这世界最难的事——即使是继承人。

所以,将来的事将来再说吧。

公开信很长,内容也很丰富,对于我个人说来,主要接收到三个关键词:

一是稳健。投资组合中,不追求极高收益,而追求稳健。当本金够大以后,一年翻倍也是一个可怕的数据。

二是耐心。长久的等待后,在确定被低估时才买入,不受任何“权威意见”的影响。

而且买入后愿意继续经受长久的等待与巨大波动——但正如他自己所说,也会有一些很失败的投资,就像糟糕的婚姻一样,但只要加上第一点,就会好很多。

三是复利。稳定的收益、长久的增长,产生了复利的魔力。

10、

在文章的标题中,我提到另外一点:“用2千块赚2000万的风险偏好者也是巴菲特信徒”,说的是交易员小侠,这是一个帅小伙,微博上的图片总是和不同的美女合照(虽然她们看起来都很像):

他在上一轮大牛市的时候,用2000元赚到2000万的经历一直被人所津津乐道。我相信一开始他肯定是一个风险偏好者,不喜欢所谓价值投资的,但是后来我知道他也曾在暴跌中一跌扛单输掉1600万——经历这样的事,可能也会成长了。

但过去我一直没有机会走近这种每天都沉浸在交易中的大神,现在在BINGBON上,他每天实盘开单,我一键跟单后(每单设置100U),我有幸见识了这位传说中风险偏好的交易员的操作,恰好相反,他很稳,开单快,即使方向反了也耐心等到回弹后火速小利润平仓。看看他的交易记录。

和我们想的不一样,他这个收益率实在不值一提,因为就在我群里也总有人晒单,动不动50%甚至200%的收益,但结果我们以为的风险偏号者,收益是这个样子的。

这像不是像是某种稳定的复利?因为我们都知道那些晒200%收益的,可能还有一些图不方便晒……

这些天一直在学习合约,感觉到进入了瓶颈,暂时用小金额跟着大佬操作。

不过正如一位粉丝所言,跟着别人操作永远不会有进步和成长,终究还是要自己来。当然,跟别人也不能没有任何收获,从他的所有操作记录中,我会去思考:他为什么开多,为什么平仓,为什么开空,会有一种隔空对话的感觉。

临摹或许是学习书法的第一课。(全文完)

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